Poca gente recordará que en la película 'Forrest Gump' el protagonista se hace con acciones de una compañía frutera. Esa compañía de frutas no era e otra que Apple. O como se le nombraba en aquella época, Apple Computer.

Y aunque esto no deja de ser ficción, no deja de resultar curioso si lo llevamos a la vida real. Gump podría ser el mayor inversor de Apple con mucha diferencia con el segundo. Y eso, viendo la situación bursátil de Apple le convertiría en uno de los hombres más ricos del planeta. Ahí es nada.

Forrest Gump, posible milmillonario gracias a Apple

[El teniente Dan] Sí que se ocupó del dinero de Bubba-Gump. Me lo invirtió en una especie de compañía frutera. Y de repente me llamó una vez para decirme que ya no tendríamos que preocuparnos por el dinero. Y dije, suena bien, una cosa menos.

Como puede verse en el video, esa "compañía frutera" es Apple. Puede verse su logo coloreado en el encabezado de la carta que recibe Forrest Gump, junto con el nombre "Apple Computer Inc.". Este dato nos da una orientación del momento en que se hizo la inversión. La compañía se fundó en 1976 bajo el nombre Apple Computer Company. Un año después se cambió el nombre a Apple Computer Inc. Mantuvo este nombre hasta 2006, cuando se renombró Apple Inc.

Tal y como se expone en la película, la inversión en Apple debió de producirse después del cambio de nombre el 3 de enero de 1977 y antes de su salida de bolsa el 12 de diciembre de 1980. Encontrar los porcentajes de inversión originales en Apple no es sencillo, pero en Quora afirman lo siguiente:

• Mike Markkula puso unos 92.000 dólares inicialmente como capital social.
• En una primera ronda externa, recolectaron 500.000 dólares por un 15% de la compañía en 1978.
• Poco después, se invirtieron otros 7 millones externos.

Algunos medios estimaron la inversión del teniente Dan en 100.000 dólares en esa primera ronda de medio millón de dólares. Lo cual supondría un 3% de la compañía en aquel entonces. Haciendo los cálculos, supondrían 1.476.460 acciones que el primer día en bolsa valdrían 43 millones de dólares.

Asumiendo que el teniente dan no vende las acciones y las mantiene hasta nuestros días, esas acciones se habrían multiplicado a consecuencia de los splits realizados en este tiempo. Un split simplemente multiplica el número de acciones y divide su valor, siendo finalmente neutras. Los splits se realizan para hacer más "líquida" y accesible la acción para pequeños inversores. Según Stock Split History, Apple ha realizado cuatro splits en total: los tres primeros de 2 a 1 y el último de 7 a 1. Esto se traduce en un total de 82.681.760 acciones.

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En la película Forrest Gump, Apple filtró un producto ocho años antes de lanzarse. Puede verse a partir del minuto 102

A fecha de hoy y con un precio de alrededor de 250 dólares por acción, las acciones de Forrest Gump hoy en día valdrían 21.199.330.000 dólares. Eso sí, seguiría siendo calderilla comparándolo con el grupo The Vanguard Group, que es uno de los mayores inversores a día de hoy con un valor de acciones de 357.666.080.830 dólares. Y si ya hablamos de los hombres más ricos del planeta, Elon Musk, no superaría la fortuna de Elon Musk (830.000.000.000 millones de dólares).

Por supuesto, todo este cálculo es una estimación puramente teórica. En la realidad, factores como impuestos, dividendos reinvertidos o eventuales ventas de acciones parcial modificarían significativamente la cifra final. No obstante, sirve para ilustrar el potencial valor que una inversión temprana y mantenida a largo plazo podría alcanzar.

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No sale en las keynotes presentando nuevos iPhone y tampoco le leemos en los medios hablando de sus novedades. Pero Arthur D. Levinson juega un papel crucial en Apple. De hecho, es de los que más poder tendrían si hubiese que destituir a Tim Cook, el CEO.

No es un empresario con una gran fama mediática. No al menos como lo es ahora Tim Cook o lo fue Steve Jobs. Sin embargo, como presidente de la junta de accionistas de Apple, Levinson tiene mucho poder dentro de Apple, siendo el guardián institucional y árbitro de las decisiones internas más delicadas.

Una formación muy alejada de la tecnología

Nacido en Seattle hace casi 76 años, Arthur D. Levinson lleva dos décadas y media siendo parte de la junta directiva de Apple. Desde 2011, es además el presidente de dicho consejo. El chairman como se suele decir en inglés. Y no llegó a este puesto de casualidad, aunque viendo su formación, casi que podría parecerlo.

Levinson se licenció a principios de los 70 en biología molecular e incluso se doctoró en ello años más tarde. Fue lo que le sirvió para ser investigador en la Universidad de California, trabajando mano a mano con científicos de renombre.

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Su experiencia empresarial y que acabaría llevándole al puesto en el que hoy está, comenzó cuando en 1980 se unió a Genentech, una de las primeras compañías biotecnológicas de Estados Unidos. Allí, aparte de ser investigador, fue ascendiendo hasta ocupar el cargo de CEO en 1995. Un cargo que mantuvo hasta 2009.

Y entonces aterriza en Apple

Sin haber abandonado su puesto en Genentech, Arthur Levinson aterrizó en Apple en el año 2000. Fue en una época en la que la compañía aún una transición con Steve Jobs al mando como CEO tras su regreso en 1997. 

Su fichaje como miembro del equipo directivo de Apple se produjo por la necesidad de tener a alguien con experiencia de gestión en aquella Apple del siglo XXI. Se convirtió en uno de los conocidos como co-lead director, un puesto que le exigía supervisar y asesorar a la junta directiva, aunque sin llegar a tener mando operativo en la compañía.

Levinson fue un enlace entre los miembros independientes del consejo y Steve Jobs. Velaba porque las decisiones estratégicas de Apple tuviesen consenso entre los miembros de la junta. Y vaya que si se necesitaba, dado que la firma californiana estaba a punto de dar un golpe que cambiaría el rumbo de su propia historia y de la industria musical y tencológica: el iPod. Aunque eso es otra historia.

Fallecimiento de Jobs y máximo poder en la junta

Steve Jobs dimitió como CEO de Apple en agosto de 2011 para centrarse en su propia salud. De forma simbólica, la firma le nombró presidente del consejo de administración. Falleció en octubre de aquel año y, un mes después, Arthur Levinson recogió el testigo como presidente del consejo.

Catorce años después, Levinson sigue ocupando idéntico puesto. Su labor no es la de decidir qué procesador debe llevar el próximo iPhone y ni siquiera si este debe ser lanzado o no en un determinado territorio. De eso se encargan los distintos departamentos operativos de la compañía, dirigidos todos por Tim Cook, quien es CEO desde aquel citado agosto de 2011.

La labor de Levinson es más administrativa. Y es que entre sus funciones está la de supervisar el trabajo del equipo ejecutivo. Tiene como misión garantizar que todas las decisiones que se tomen responden a los intereses de los accionistas y es quien en última instancia actúa como contrapeso institucional frente al mismísimo Tim Cook.

A lo largo de estos años, Levinson se ha ganado la reputación de ser una figura discreta dentro de Apple. Su perfil científico y su experiencia en gestión aportan una mirada distinta en un consejo formado por tipos más cercanos a la tecnología. Es quien en cierto modo trae el equilibrio, siendo el guardián silencioso que vela porque la maquinaria siga funcionando sin desviarse.

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Y aunque técnicamente no es quien destituye al CEO, sí tiene cierto poder como para impulsar una discusión dentro del consejo si en algún momento hubiese que cuestionar su gestión. En su papel de presidente, es quien convoca las reuniones y marca la agenda administrativa.

Y sobre su vida privada, poco o nada se sabe. Si por algo ha destacado Levinson en su trayectoria es por ser un tipo discreto. Según datos de Forbes, posee una fortuna valorada en 1.600 millones de dólares, ocupando el puesto 2.344 de las grandes fortunas mundiales. Por tanto, pese a no ser un tipo pobre precisamente, sabemos que está lejos de Tim Cook (2.600 millones y puesto 1.540) y muy muy muy lejos del primero, Elon Musk (487.500 millones).

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Con apellido de compositor heroico y judía de nacimiento, hay una mujer en el consejo de Apple de la cuál es complicado leer pero que, en pleno 2025, sigue en el consejo y su ex-empresa es la segunda mayor inversora de Apple, justo detrás de Vanguard. Madre de tres hijos, sus consejos financiaros han sido cruciales para dirigir las carteras de miles de inversores.

Rastrear sus hitos y negociaciones no es fácil, apenas aparece como un pie de foto en la historia de la compañía que ella misma fundó BlackRock, el mayor fondo de inversión del planeta. Hoy echamos un ojo en mayor profundidad a esta figura, la de Susan Wagner, Su para los amigos.

Quién es Susan Wagner

Estaba claro que lo suyo eran los números. Susan Lynne Wagner, nacida en 1961 en Chicago, se graduó con un magna cum laude en la licenciatura de economía, en el Wellesley College en 1982, y obtuvo un MBA en Finanzas en la Universidad de Chicago en 1984. Y qué mejor lugar para empezar que en Lehman Brothers, donde trabajó en el grupo de finanzas hipotecarias. Allí se hizo de oro trabajando en fusiones y adquisiciones, así como en productos de ingresos fijos.

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Y parte de su cartera se la llevó, en 1988, a una recién fundada BlackRock —junto a Larry Fink y Rob Kapito—, donde trabajó como directora de operaciones (CCO). Ella fue una de las principales arquitectas de BlackRock para expandirse por Asia, Oriente Medio y Brasil, ganándose la confianza de inversores, empresarios y políticos internacionales. Bajo su liderazgo se hizo con Merrill Lynch Investment Management y Barclays Global Investors.

Y así logró que BlackRock ascendiera como líder mundial en 2025 en gestión de activos, con 11.6 billones de dólares. Sí, la b de billones es correcta. Para que entendamos su liquidez y su alcance, la Reserva Federal estadounidense eligió a BlackRock para gestionar los programas de compra de bonos corporativos en respuesta a la pandemia de COVID-19. Cuando falta dinero, es a sus fondos indexados a los que se acude.

Su rol dentro de Apple

Tras servir en los consejos de Swiss Re, Wellesley College y Hackley School, en 2011, Fortune la reconoce como una de las 50 mujeres más poderosas en los negocios. Y para ser el gestor de activos más grande del mundo, también tienes que contar con la empresa más valiosa del planeta.

Y su vínculo con Apple es curioso: en julio de 2014, Wagner fue nombrada miembro del consejo de administración de Apple Inc., reemplazando a Bill Campbell, quien se retiró tras 17 años de servicio, desde los tiempos del primer iPad. Este nombramiento la convirtió en la segunda mujer en formar parte del consejo de Apple, tras Deidre O'Brien. Y estar en esta silla le dio una perspectiva adicional:

"Sue es una pionera en el sector financiero. Realizamos una búsqueda exhaustiva de alguien que reforzara aún más el amplio talento y la trayectoria de nuestra junta directiva, y estamos encantados de haber identificado a una persona tan destacada” — Art Levinson, presidente de la junta directiva de Apple.

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A 31 de diciembre de 2024, BlackRock poseía aproximadamente 1.120 millones de acciones de Apple Inc., lo que representaba el 7,48% del total de acciones en circulación de la compañía —y una participación valorada en aproximadamente 193.700 millones de dólares—. En abril de 2025, ese porcentaje ha caído hasta el 7,28%, pero sigue siendo el segundo mayor inversor de la compañía de Cupertino y la cartera más estable a lo largo de su historia en bolsa.

A título persona, Susan es la 11ª silla en el consejo presidencial, con 62.500 acciones ordinarias, lo que equivale a casi 11 millones de euros al cambio. Además, el 25 de febrero de 2025 recibió una adjudicación de 1.255 unidades de acciones restringidas (RSUs) de Apple, programadas para consolidarse el 1 de febrero de 2026, siempre que continúe su servicio en la empresa.

Con 63 años, el patrimonio de Susan Wagner vale casi 500 millones de dólares y desde su residencia en Monte Kisco, Nueva York, ha hecho volar startups como Color Health y Samsara. Ella puso a Rachel Lord al frente del negocio en el área de Asia Pacífico y su influencia en el sector financiero es tal que, aún pre-jubilada, es considerada una de las mujeres más poderosas de la industria. Al parecer, nunca quiso la silla de la presidencia, pero tampoco se la ofrecieron.

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¿Qué hace Steve Jobs escondiendo dos Porsche 911 Turbo de cientos de miles de dólares detrás de la oficina? Eso pensaron los compañeros de trabajo en NeXT cuando, un día de la década de los 80, Jobs estaba preparando una visita muy importante a su sede.

Después de ser despedido de Apple, Jobs fundó NeXT, una compañía de ordenadores que buscaba revolucionar el mercado de la tecnología. Sin embargo, para hacer crecer su empresa, Jobs necesitaba inversionistas. Cuando el famoso empresario Ross Perot visitó NeXT para considerar una inversión, Jobs supo algo al momento: el éxito de la compañía dependía de lo que había en su parking.

El secreto mejor guardado de Steve Jobs: el Porsche del que no convenía presumir

Hay momentos en la historia empresarial que definen el éxito o fracaso de una empresa. Para Steve Jobs, esos momentos incluyeron una toma de decisiones importantes sobre su estrategia. Steve Jobs, conocido por su genialidad y excentricidad, ya demostró a la perfección cómo controlaba todas las situaciones a la hora de hacer negocio. Porque hay que saber medir muy bien la percepción pública. Solo así podrás asegurar el éxito futuro.

Pues bien, hace unos años, el ingeniero de software Randy Adams contó en Forbes la anécdota. Corría el año 1985 y Adams acababa de vender su empresa de software, con lo que se había embolsado un buen dinero. Justo por eso, no tenía ninguna prisa para volver a trabajar, aunque fuera formando parte del equipo de NeXT.

Días después, pero, Steve Jobs consiguió persuadirle y Adams se unió a la recién fundada compañía de Jobs. Y no fue lo único en lo que coincidieron, pues tanto él como el mismo Jobs se compraron al mismo tiempo un Porsche 911. Todo un coche para el que lo último que querían era un golpe de las puertas de los otros coches aparcados a su alrededor.

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Por ello, tanto Steve Jobs como Adams aparcaban en frente de las oficinas de NeXT ocupando tres plazas de aparcamiento. Los coches, día sí día también en las plazas centrales delante del edificio, se volvieron todo un clásico. Un clásico que, en un momento dado, podría haber jugado muy en contra de la incipiente NeXT.

"Randy, hay que esconder los Porsche sin que se enteren"

Modelo conmemorativo.

El caso es que fue en NeXT donde el carisma de Jobs encandiló a Ross Perot, un político y empresario estadounidense. Pero un día Jobs irrumpió en la oficina de Randy Adams y le dijo: “Randy, tenemos que esconder los Porsche”. “¿Por qué?”, preguntó Adams. “Ross Perot viene a vernos y no quiero que piense que tenemos tanto dinero”. Así que, en un movimiento rápido, llevaron sus lujosos vehículos a la parte trasera de las oficinas de NeXT en Palo Alto, California.

Esta maniobra fue clave para crear una impresión de modestia frente al inversor. Y tanto, el resultado fue un éxito rotundo: Ross Perot invirtió 20 millones de dólares en la compañía en 1987. Esta inversión les dio el dinero necesario para levantar NeXT, además de darle a Ross Perot un asiento en la junta directiva. 

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No olvidemos que Porsche es una marca asociada al automovilismo deportivo, pero también al lujo. En Estados Unidos, este símbolo que vio la vida en 1964 —fue diseñado en 1963 por Ferdinand Alexander— ha sido comercializado durante décadas y es uno de los vehículos más icónicos de todos los tiempos.

El destino de NeXT y el regreso triunfal de Jobs

En un giro inesperado (o muy bien planeado por Jobs), Apple compró NeXT en 1996 por 429 millones de dólares. Esta adquisición fue un momento crucial tanto para Apple como para Steve Jobs, ya que Apple estaba luchando por desarrollar un nuevo sistema operativo moderno. La compra de NeXT proporcionó a Apple el sistema operativo NeXTSTEP, que se convirtió en la base para macOS.

Inicialmente, Steve Jobs regresó a Apple como "asesor" del entonces CEO Gil Amelio. Pero en cuestión de meses, Jobs maniobró para convertirse en CEO interino y luego en CEO permanente en el 2000.

A partir de aquí, es la historia que todos conocemos: con Steve Jobs de vuelta, Apple se transformó radicalmente con el lanzamiento de nuevos Mac, el iPod, el iPhone y el iPad. Y sin esa inversión inicial, es probable que la historia de Apple fuese hoy muy diferente.

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Cuando pensamos en los propietarios de grandes empresas tecnológicas, nos vienen a la mente nombres como Elon Musk con Tesla o Mark Zuckerberg con Meta. Sin embargo, en el caso de Apple, la realidad es muy diferente y sorprendente: tres gestoras financieras controlan silenciosamente más del 20% de la empresa más valiosa del mundo, y lo más curioso es que ni siquiera buscan ese poder.

Y es que Tim Cook tiene el honor de dirigir una de las empresas más importantes del mundo. Sin embargo, él no fundó la empresa. De hecho, ese sentimiento de "no pertenencia" se ve cuando Tim Cook vende miles de acciones para así no tener demasiado poder. ¿Curioso, verdad?

El trío de gigantes que domina Apple en la sombra

Vanguard Group, BlackRock y State Street. Estos tres nombres pueden sonar desconocidos para el público general, pero juntos controlan una quinta parte de Apple. Y cuando hablamos de cifras, son verdaderamente astronómicas:

• Vanguard Group maneja un 8,91% valorado en 334.000 millones de dólares
• BlackRock controla un 7,23% que equivale a 271.000 millones de dólares
• State Street posee un 3,86% por valor de 144.000 millones de dólares

Para poner estas cifras en perspectiva: solo la participación de Vanguard Group en Apple vale más que todo Netflix o Coca-Cola. Lo más llamativo de esta situación es que estos tres gigantes financieros no buscan activamente controlar Apple. Son gestoras pasivas que simplemente replican índices bursátiles de forma automática. Es decir, cuando Apple crece y gana más peso en índices como el S&P 500, sus algoritmos compran más acciones automáticamente. Es un ciclo que se retroalimenta constantemente. Vamos, es el Apple Intelligence de las inversiones.

Los directivos de Apple tienen un control sorprendentemente pequeño

Mientras estas gestoras manejan cifras millonarias, el equipo directivo de Apple tiene una participación casi testimonial:

• Arthur Levinson (Presidente): 4,21 millones de acciones
• Tim Cook (CEO): 3,28 millones de acciones
• Jeff Williams (COO): 490.000 acciones
• Katherine Adams (Consejera): 179.000 acciones

Entre todos los directivos apenas suman un 2,06% del total de la empresa. Es decir, cualquiera de las tres gestoras mencionadas tiene más poder individual que todos los directivos juntos. Además, durante los últimos meses estos cuatro ejecutivos de Apple han vendido acciones, dejando (aún más) en manos de otros el poder de la empresa.

Tim Cook y Levinson han vendido acciones entre octubre y noviembre de 2024. Katherine Adams realizó donaciones de sus acciones en noviembre. Y Warren Buffett, que durante años fue uno de los mayores accionistas individuales, redujo hace poco su acciones a la mitad.

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La ironía es que los que más poder tienen sobre su futuro son precisamente quienes menos interés tienen en ejercerlo activamente. Obviamente, les interesa que Apple vaya bien, si no reducirían su participación. Pero no son inversores sentados en la dirección de Apple, y no opinan si la decisión del iPhone 17 Air es buena o no. O si Apple Vision Pro ha tenido buenas o malas ventas.

La Apple actual es muy diferente a la Apple de los años 80. En 1985, el consejo de administración utilizó activamente su poder accionarial para despedir a Steve Jobs de la empresa que él mismo había fundado. En aquel momento, Jobs solo poseía el 11% de las acciones de Apple. Tras su salida, Jobs vendió todas sus acciones excepto una como un acto de despecho. Irónicamente, cuando regresó en 1997, recibió 5,5 millones de acciones como parte de su compensación, que durante la siguiente década se convertirían en una fortuna valorada en miles de millones de dólares.

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Aunque Apple fue fundada en 1976, la empresa no salió a bolsa hasta el 12 de diciembre de 1980, con una oferta pública inicial (IPO) a un precio de 22 dólares por acción. Al año siguiente, Steve Wozniak abandonó la empresa. «Mi objetivo no era ganar mucho dinero. Era construir buenas computadoras». No obstante, volvió como director de ingeniería en 1983 y permaneció en la compañía hasta 1985, momento en el que se volvió a marchar para construir otros aparatos, como un control remoto universal para televisores.

Pero antes de marcharse, tomó una decisión que cambió para siempre la vida de un puñado de empleados, entre ellos la de Bill Fernandez. Los cuatro millones de acciones de Wozniak valían, por aquel entonces, unos 116 millones de dólares. Decidió regalar 10 millones de dólares a los primeros empleados de Apple. ¿Por qué? Porque le parecía lo más justo. 

Steve Wozniak repartió 10 millones de dólares

Como si fuera el premio gordo del sorteo de la Lotería de Navidad, Steve Wozniak recoge este hecho a través de un sencillo recuerdo: "Durante los primeros tres años, éramos cinco los que realmente dirigimos la empresa y prácticamente teníamos todas las acciones. Así que, cuando salimos a bolsa, no me sentí bien. Sentí que todos los que habían estado a nuestro alrededor habían contribuido a ayudarnos". Y prosigue con su explicación:

Yo venía de Hewlett Packard y (allí) tenían una participación en los beneficios cada trimestre. Una cierta cantidad de los beneficios se les daba a los empleados que tenían acciones porque tú, como empleado, debes sentirte dueño de tu empresa. Y yo sentía eso muy fuertemente. Así que regalé muchas de mis acciones a casi todos los que trabajaban en la empresa en puestos de marketing e ingeniería.

Incluso repartió dinero entre amigos de la escuela secundaria que le habían motivado a trabajar en el mundo informático, ya que él venía de la cultura hacker. Tal y como recuerda, "me ayudaron a entusiasmarme y a escribir código conmigo en los primeros días. No habría llegado hasta donde llegué sin ellos. Y sentí que ellos también merecían una parte".

El desprecio de Wozniak por el dinero

Pero es que su filosofía respecto al dinero va mucho más allá. Steve Wozniak no figura entre las personas más ricas del mundo. Sin embargo, de no haber vendido sus acciones en 1981, hoy sería inmensamente rico, más aún que Ronald Wayne. Apenas tenía un puñado de bitcoins que ya vendió —también le llegaron a robar siete bitcoins de su propia cartera— y tampoco invierte en la bolsa de valores.

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Wozniak ha explicado en varias ocasiones que él no invierte porque el dinero no lo atrae como a otros: "No quería estar cerca del dinero, porque puede corromper tus valores. Realmente no quería estar en esa categoría de tener ‘más de lo que podrías necesitar".  Su patrimonio actual ronda los 100 millones de dólares, mientras que el de Steve Jobs estaba valorado en casi 11.000 millones de dólares, contando también las acciones de Disney.

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A día de hoy, Steve Wozniak vive acorde a lo que predica, sin grandes lujos ni dispendios imposibles, más allá de los cruceros que disfruta anualmente con su esposa. Más de una decena de personas vivieron durante diciembre de 1980 el verdadero espíritu de la Navidad, y fue gracias al compañerismo de un cargo superior. Un bonus no solicita que, sinceramente, podría servir de ejemplo a los miles de CEOs del mundo.

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No habrá un "nuevo iPhone" por parte de Apple. No en el sentido literal, sino eludiendo a él como un producto revolucionario que cambió toda una industria y que se convirtió en el pilar de los ingresos de la compañía. Sí veremos un iPhone 17 y probablemente un iPhone 18, un 19, un 20 y un más o menos largo etcétera.

Sin embargo, de cara a la preocupación de los inversores y pese a haber registrado récords de ingresos el pasado trimestre, Apple ha querido ser firme con sus accionistas al confirmarles que sus actuales productos no alcanzarán ese nivel de rentabilidad. Al menos a corto-medio plazo.

Apple ha sido bien clara ante sus accionistas

Casi veinte años después del lanzamiento del iPhone original, este producto se ha convertido en el gran pilar de los ingresos de Apple. El último ejemplo está en el reciente anuncio de ingresos de Apple relativo al tercer trimestre del año y en el cual los iPhone supusieron un 48,7% de los ingresos.

Hace ya años que es así y 5 de cada 10 dólares que gana Apple son por ventas de iPhone. Y si bien es cierto que esto no debería ser malo, dado que siguen creciendo en áreas como servicios con una tendencia al alza que no frena, lo cierto es que al final se entiende que el smartphone es el epicentro de todo. De hecho, al estar buena parte de los servicios vinculados al iPhone, se entiende que si mañana desapareciese el iPhone, esa rama de servicios caería también.

Y el problema actual para muchos de los inversores no se encuentra tanto en que el iPhone pueda desaparecer, algo que no parece factible a corto-medio plazo. Sí en cambio les preocupa que no vaya a haber un "nuevo iPhone". Y no en términos literales, como ya explicábamos al inicio, sino en lo que respecta a un producto o servicio que logre acaparar esa mitad de los ingresos de la marca.

Y ante ello, Apple ha querido ser tajante con sus accionistas. Según revela Financial Times, la firma dirigida por Tim Cook ha sido clara al informar a estos de que sus proyectos actuales "podrían no alcanzar la rentabilidad del iPhone". No lo descartan por completo, pero sí hacen ver que es una utopía en estos momentos. De ese modo, dejan claro que productos como el Apple Vision Pro tienen aún que asentarse, algo que días atrás ya había expresado Tim Cook.

Más allá del producto, Apple tiene otros desafíos

Más allá de buscar rentabilidad en sus proyectos futuros, Apple expuso también otros problemas y preocupaciones que están reduciendo sus márgenes. Casi todo gira en torno a la tensión geopolítica en el más amplio sentido del término. Desde las guerras en Ucrania o Israel hasta la tensión existente de China con Taiwán.

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También se hace referencia a problemas y futuros problemas que pueden aparecer en la cadena de suministro. China sigue siendo el principal pulmón de Apple para ello, especialmente en el punto de la fabricación. Y pese a que están buscando nuevos espacios en India, la guerra comercial que mantiene el país con Estados Unidos es una preocupación.

Así mismo, no se olvidan de la presión regulatoria ejercida por Europa con normativas como la DMA. De hecho, pasada ya esa exposición de Apple ante inversores se ha sabido que la Comisión Europea ya prevé multar a Apple por no aplicar por completo estas leyes. La sanción, si se ejecuta, está ya contemplada desde la redacción de la ley, estableciéndose en un 10% de la facturación anual mundial de la compañía.

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El mundo de la inversión siempre tiene riesgos. Hay que conocer muy bien dónde vas a realizarla, con qué cantidad de dinero y lo diversificado que lo vas a emplear. Consejos relativamente básicos que parece que no aplicó un joven en Estados Unidos al recibir una herencia. Y es que hay veces que con la bolsa se gana mucho y otras en las que tienes que esperar muchos años para ver si recuperas la inversión.

Una herencia familiar de 800.000 dólares que decidió invertir en Intel

Este usuario de Reddit ha compartido su particular drama familiar en la red social. Desde luego que no es para menos. Primero, conozcamos un poco su historia. El joven recibió una herencia de la abuela, que obviamente recibieron primero sus padres. Al estar en tercero de matemáticas en la universidad, decidieron invertirlo y confiar todo a la intuición de su hijo.

La herencia fue de 800.000 dólares, de los cuales puso 100.000 dólares en una cuenta de ahorros y los otros 700.000 dólares en acciones de Intel. Él lo tenía bastante claro, y es que veía a Intel como una gran empresa con un futuro prometedor por delante.

Sus razones para invertir en Intel

Los padres del joven confiaron en él, ya que estaban orgullosos de su conocimiento y los buenos resultados en la carrera. Lo que no querían era gastarse la herencia "en basura" en lugar de invertirla. El chico echó un vistazo a las empresas americanas y escogió Intel:

• Incremento de ingresos: En el primer trimestre de 2024, Intel había tenido un aumento del 9% en sus ingresos.
• Inversión y reestructuración: Intel está invirtiendo y reestructurando, incluyendo despidos masivos de miles de personas para optimizar los costes.
• Producción de procesadores: Por primera vez en una década, Intel está fabricando semiconductores avanzados en Estados Unidos. Además, recibe un apoyo directo del gobierno de Estados Unidos con fondos de I+D.
• Posición en el mercado: Intel podría ser el principal o único fabricante para NVIDIA y AMD si estas empresas tienen que cambiar de fabricante debido a tensiones entre China y Taiwán.
• Envíos de PC con IA: Intel espera superar su objetivo de enviar 40 millones de PC con IA para finales de 2024.

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Pero no todo fueron buenas noticias y las acciones han caído a niveles de hace 20 años

Tan solo un día después de comprar las acciones, llegó lo peor. Intel cayó en picado. Primero, llegó el anuncio de despidos del 15% de la plantilla. Después, llegaron recortes y un informe de ganancias muy malo. Fue entonces cuando las acciones bajaron casi un 30% y se convirtió en uno de los peores días tras el pinchazo de la burbuja de las .com en los años 2000.

Mis padres todavía no saben que he perdido un tercio de mi herencia. Cada vez que hablo con ellos, me preguntan qué pasa. ¿Cómo puedo explicarles esto? Mi única opción es mantener la posición durante una década

Caída de las acciones de Intel en cuestión de un día

El joven habría perdido unos 200.000 dólares de inversión. Cierto es que no ha perdido realmente nada, solo que con el mismo dinero un día después podría haber comprado muchísimas más acciones. Tal y como comenta, su única opción es mantenerlas durante años y esperar que al menos se recupere la inversión realizada. Él habla de una década, pero si miramos el avance de Intel en los últimos diez años, el avance es muy poco.

Evolución de las acciones de Intel en toda su línea histórica

Quizás debería haberse fijado más en Apple

Dentro de las empresas tecnológicas, Apple es de las que más destacan en Estados Unidos y en gran parte la "culpable" de que Intel haya llegado a esta situación. Primero con el iPhone y después con los procesadores Apple Silicon para el Mac. Aunque Apple ahora mismo depende de su fabricación de chips en Taiwán, cuenta con algunos planes fuera de China por si las tensiones entre China, Taiwán y Estados Unidos se recrudecen.

Evolución de las acciones de Apple en toda su línea histórica

Si miramos la evolución de los últimos diez años de Apple y con una inversión similar a la que él realizó, de 700.000 euros, su fortuna se hubiera multiplicado muchísimo y sería millonario.

En esta comparación, la inversión en Apple habría generado una ganancia bruta mucho mayor que la inversión en Intel. Aunque hay que tener en cuenta que el crecimiento de Apple con el lanzamiento del iPhone y en los años posteriores será realmente difícil de repetir. Aun así, año tras año, Apple aumenta su valor, y los analistas confían en que la tendencia siga igual. Sobre todo, apoyado en los servicios, iPhone y nuevos productos hasta ahora desconocidos o incipientes como Apple Vision Pro.

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Hace apenas unos días, el pasado 1 de agosto, Apple presentó los resultados fiscales de su último trimestre. Como veremos más abajo, hay notas muy positivas y una gran fe en Apple Intelligence, la gran apuesta de la compañía tras Vision Pro. Sin embargo, las previsiones más inmediatas se han visto emborronadas por un movimiento sin precedentes: Berkshire Hathaway, el conglomerado de Warren Buffett, acaba de vender el 49% de su participación en la firma. Un movimiento brutal que reduce su posición desde los más 200.000 millones que poseía hace un año a tan solo 84.200 millones de dólares.

¿Dando a espalda a Apple?

2024 está suponiendo un verdadero terremoto para Apple. Nvidia le arrebató su lugar como empresa más valiosa del mundo y Microsoft se mantuvo fuerte cuando las ventas flaquearon. Entretanto, Apple en China tuvo que ejecutar importantes recortes para mantener su competitividad... con el fin de evitar una crisis comercial todavía más profunda. En este instante, tambores de recesión golpean la economía norteamericana mientras Intel se hunde.

Berkshire Hathaway ahora mismo ha multiplicado su liquidez, adquiriendo unos  75.000 millones de dólares y alcanzando la gigantesca cifra de 277.000 millones al cierre de la semana pasada. Por otro lado, hoy la Bolsa ha aperturado con una nota positiva: 219,86 dólares, 1,5 puntos por encima de ayer, lo que representa un crecimiento del 0,69%. Sin embargo, ya hay analistas que anticipan un desplome a causa del movimiento de Buffett.

Recordemos que el 'oráculo de Omaha' ya se deshizo de 115 millones de acciones de Apple a comienzos de año, reduciendo su participación nada menos que un 13%. Ya entonces, algunos inversores y estadistas consideraron que aquel era el comienzo de un éxodo hacia otras costas —pese a que en sur cartera todavía almacenada unos 400 millones de acciones—. Lo que no podíamos imaginar es que Berkshire Hathaway, siendo todavía el mayor inversor de la empresa, siguiera dando la espalda y castigando las cifras de Apple con este movimiento tan agresivo.

¿Están entonces dando la espalda a Apple? Más bien replanificando la cartera. No en vano, el holding de Buffett también vendió por sorpresa miles de participaciones en Bank of America, el banco más grande de los Estados Unidos, retirando 3.800 millones de dólares en acciones. Todo parece atender a una necesidad de líquido frente a un terremoto mayor: el desplome del Nikkei y las bolsas asiáticas, que ya sobrepasa el 12% de caída y arrastra con ella al mismísimo Ibex 35.

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Los ingresos de Apple mejoraron durante el último trimestre fiscal, aquel que abarca desde mayo hasta finales de junio. Los nuevos iPad Pro M4 e iPad Air M2 y trajeron consigo un 5% en ventas que compensaron la desaceleración continua en China. Esto representa, en números contantes y sonantes, un beneficio neto de 85.800 millones de dólares, lo que supone un crecimiento frente a los 81.800 millones del anterior trimestre. De hecho, se superaron las previsiones de los analistas.

Pero, sin duda, el gran protagonista se llama Servicios. Es decir, Apple Music, Fitness+ o iCloud+. Para tener una perspectiva, el beneficio trimestral de los productos apenas alcanzó los 22.000 millones de dólares, mientras que los servicios garantizaron 18.000 millones con una inversión mucho menor. En menos de 10 años Apple ha pasado de capitalizar el 10% de sus ingresos a través de servicios a brincar la barrera del 30%. Una tendencia que sigue creciendo, además.

La previsión más inminente es optimista: queda un mes para conocer el iPhone 16 y el iPhone 16 Pro y pese a que las ventas de Apple en China cayeron, saben que habrá un par de semanas de bonanza que cambiarán por completo el mapa de ingresos. No en vano, la apuesta es fuerte: los gastos de I+D aumentaron un 8 por ciento, hasta los 8.000 millones de dólares, durante el trimestre. Gran parte de este gasto se fue a centros de datos propios e independientes.

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El magnate siempre ha hablado maravillas de Apple y ha mantenido una relación amistosa con Tim Cook. Para él, Apple es más rentable que la Coca-Cola y aún con 93 años se muestra lúcido celebrando las últimas estrategias del gigante tecnológico. Su cartera no parece decir lo mismo, por contra. Y no estamos en el mejor momento de las Big Tech precisamente, con todas las criptomonedas hundiéndose y las bolsas asiáticas pasando por su peor momento desde la crisis del 87.

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Corría el año 1998 y Apple no se encontraba en la mejor de sus etapas. Una concatenación de malas decisiones, egos encontrados, la marcha forzada de Steve Jobs y un rumbo que hacía tiempo que ni estaba ni se le esperaba, hicieron caer a la empresa a una situación insostenible. Después Jobs volvió y pasó dos años rediseñando la estrategia, pero un muerto así no se levanta en ese tiempo.

Las capitalizaciones bursátiles entonces no representaban lo mismo que en la actualidad, pero la de Apple rondaba los 5.000 millones de euros, 70 veces menos que ahora. Y sin visos de mejora. Fue entonces cuando apareció Telecom Italia, adalid en aquella Europa de los años 90 de las operadoras de telefonía, y pretendió incorporarla a su ya de por sí extenso portfolio de empresas. Finalmente, no fue posible... y hoy en una situación muy complicada.

De comprar a casi ser comprada

La historia de Telecom Italia es, cuanto menos, curiosa. Telefónica estuvo a punto de entrar como socia en el grupo en 2007, pero las relaciones se enfriaron. Su presidente por entonces, Guido Rossi, dimitió el cargo. En 2013, el giro fue total porque Telefónica volvió a la carga y puso sobre la mesa 800 millones. Sin embargo, TIM volvió a resarcirse.

Telecom Italia fue el resultado de una serie de fusiones y posteriores privatizaciones de, entre muchas otras, la Società Italiana per l'Esercizio Telefonico, que por aquel entonces tenían el monopolio de las comunicaciones. Su irrupción en el mercado no tuvo precedente alguno, obteniendo cerca del 50% de la cuota de mercado y expandiéndose a países como Perú, Brasil, Venezuela, Bolivia y Grecia.

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Para que lo entendamos, llegó a ser la sexta empresa más grande del mundo en su sector, y fue entonces cuando a su CEO, Gian Mario Rossignolo, se le ocurrió hacerse con Apple, que estaba en horas bajas. La empresa llegó a organizar un viaje con toda su plana mayor para reunirse con Steve Jobs en el mítico 1, Infinite Loop —por aquel entonces no existía todavía el Apple Park— y así lo hicieron.

Según llegaron, llamaron a la puerta del despacho de Jobs, le dijeron que querían comprar su empresa. El resultado fue sencillo y taxativo: Steve Jobs dijo que "no", que por donde habían ido se podían volver, y que ya tenía un acuerdo con otra compañía. Apple nunca se vendió, así que tiene toda la pinta de que simplemente se trató de un farol para quitárselos de encima.

El estado de Telecom Italia en la actualidad

Volvamos ahora al año 2023. Decir que la tornas se han girado sería quedarse corto. Muy corto. Apple es la segunda empresa más valiosa del mundo y, habiendo superado holgadamente los tres billones de euros de capitalización bursátil, no parece que vaya a dejar de ser así en el corto plazo. A Telecom Italia no le ha ido tan bien la cosa. Tienen una deuda de 30.000 millones, han perdido gran parte de las filiales que un día le ayudaron a dominar el mundo de las comunicaciones. Según informes, ha pasado de 120.000 trabajadores que llegó a tener en su momento a los 40.000 que emplea ahora.

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El año pasado, Telecom Italia se encontraba negociando una venta de toda su red de telefonía fija a un fondo de inversión americano, y que Bloomberg tasa en 23.000 millones, aunque los italianos dicen no aceptar menos de 30. Desde luego que otra habría sido la fortuna en esta empresa de haber adquirido Apple. Pero algunos trenes solo pasan una vez. Y tras algo así quizá nunca hubiese existido el iPhone.

Como fuera, el sapo es ahora problema del conglomerado francés Vivendi, que soporta su deuda —en marzo ascendía a 25.800 millones de euros—. La argolla de los accionistas impone que TIM refinance unos 4.000 millones de euros de deuda al año. Y entretanto, sus clientes se quejan porque la empresa no es todo lo ágil que debiera en la transición del cobre a la fibra.

Una versión más antigua de este artículo fue originalmente publicada el 23/07/2023.

Imagen de cabecera | Francesca Volpi para Bloomberg

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